民生证券股份有限公司刘海荣,费晨洪近期对圣泉集团进行征询并发布了征询申报《2023年年报点评：功绩稳中有进，业务三线发力》，本申报对圣泉集团给出买入评级，刻下股价为19.29元。

圣泉集团(605589) 皇冠分红

事件轮廓。2024年4月18日，圣泉集团发布2023年年报，申报期内公司达成营业收入91.20亿元，同比-4.98%，归母净利润7.89亿元，同比增长12.23%，扣非净利润7.36亿元，同比增长14.64%。其中，2023第四季度达成收入24.27亿元，同比-3.76%，环比4.36%，归母净利3.07亿元同比增长36.25%，环比增长82.36%。

树脂类居品销量大增，盈利材干稳中有升。2023年，公司达成酚醛树脂销量48.92万吨(不含电子级居品)，同比增长26.28%，达成收入35.22亿元，同比增长1.02%，毛利率19.79%，同比增长0.17个百分点。达成锻造用树脂销量15.77万吨，同比增长9.48%，收入15.99亿元，同比-22.20%毛利率22.59%，毛利率增长2.67个百分点。在市集需求偏弱，居品价钱下滑的的不利情况下，公司传统树脂类居品达成产销量大幅进步，且盈利材干踏实，市集份额进一步提高。2024年公司树脂类居品销量有望稳步增长。

电子化学品着花终结，多居品连接投放市集。2023年公司电子化学品达成销量6.81万吨，同比增长12.20%皇冠分红，收入11.84亿元，同比-6.72%，毛利率25.86%，同比加多4.59个百分点。公司告捷达成特种电子树脂聚苯醚PPO的量产，当先通过结尾客户认证，皇冠app通过产业链合营，科罚国内高端电子原材料瓶颈制约问题。该居品面向新一代高频高速覆铜板，刻下供不应求，扩产策动正有序鼓舞，展望2024年2季度建成投产。同期，公司不仅着眼发展M6、M7水平高频高速树脂，还鼓舞了M8、M9等超低损耗材料的设备及实行。在特种环氧树脂国产化替代方面，苯酚联苯环氧、结晶型环氧、DCPD环氧等接踵营业化，光刻胶树脂、马来酰亚胺树脂、碳氢树脂的设备也获得积极阐扬。公司将迎回电子化学品范围效用得益期。

生物资技俩投产，屡次技改后有望渐入佳境。公司自从建厂支拨即涉足生物财富业，研发的“圣泉法”生物资精湛一体化本领入选国度发改委《绿色本领实行目次(2020年)》。2023年5月，大庆植物秸秆精湛一体化技俩投产，可分娩生物资树脂炭、硬碳负极材料、高活性木质素、糠醛、纸浆、生物甲醇、可降解材料等系列绿色生物基居品。历程一年多脱手，脱手景象渐入佳境。

投资淡薄：2024年公司传统树脂业务、电子化学品、生物资技俩均有亮点目的，咱们预测2024-2026年功绩区别为10.04亿元、14.15亿元、17.03亿元，对应PE区别为16x、12x、10x，咱们看好公司成长性，督察“保举评级。

风险请示：1)下流需求增长不足预期；2)新技俩配置进程不足预期；

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据策动，中金公司傅锴铭征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为79.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.87亿，把柄现价换算的预测PE为15.07。

在石龙镇花石社区，何友生实地察看了部分河流、低洼路段以及田间地头等地的积水和农作物受灾情况。何友生指出，此次暴雨是对巴南区防涝工作的一次考验，各个镇街及有关部门要进一步提高思想认识，牢固树立“人民至上、生命至上”理念，保持“时时放心不下”的责任感和分秒必争的紧迫感，积极主动作为，合理安排暴雨后恢复发展等工作，最大限度减少灾害损失。要强化隐患排查，聚焦小流域山洪、泥石流、地质灾害等，摸清灾害风险底数，强化问题整治，确保风险隐患排查全覆盖。要坚决果断避险转移，强化群众组织动员，落实专人做好群众集中安置、基本生活服务保障，加强宣传引导和风险区警戒管理。

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